О компании Dollar General Corporation (DG-RM)
Отрасль: Многоканальная розничная торговля
Сектор: Потребительский сектор
Ссылка на официальный сайт: https://www.dollargeneral.com
Описание бизнеса компании Dollar General Corporation (DG-RM) от Reuters: Dollar General Corporation – ритейлер со скидками. Он предлагает товары, включая расходные материалы, сезонные товары, товары для дома и одежду. Его товары включают бренды от производителей, а также его собственные частные бренды с ценами со скидками на бренды. Его категория расходных материалов включает бумагу и чистящие средства, упакованные продукты питания, скоропортящиеся продукты, закуски, здоровье и красоту, домашних животных и табачные изделия. Его сезонные продукты включают праздничные товары, игрушки, аккумуляторы, мелкую электронику, поздравительные открытки, канцелярские принадлежности, предоплаченные телефоны и аксессуары, садовые принадлежности, оборудование, автомобильные и офисные принадлежности. Его товары для дома включают кухонные принадлежности, посуду, мелкую бытовую технику, лампочки, контейнеры для хранения, рамы, свечи, принадлежности для рукоделия и кухонные, постельные и банные мягкие товары. Ее продукция включает повседневную повседневную одежду для младенцев, малышей, девочек, мальчиков, женщин и мужчин, а также носки, нижнее белье, одноразовые подгузники, обувь и аксессуары.
Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших Правил.
Посмотреть обсуждения участников форума по другим акциям:
Dollar General Corporation
Авторские права: Фридом Финанс
О компании
Dollar General Corporation (DG) — американская сеть универсальных магазинов. Позиционируется как продавец недорогих товаров для повседневных нужд. Главный офис компании находится в Гудлетсвилле, штат Теннесси. По данным на начало 2021 года работает уже более 18 тыс. торговых точек почти во всех штатах США. В последние годы стратегия корпорации заключается в создании автономных магазинов в пределах нескольких городских блоков, где нет других пунктов розничной торговли. С географической точки зрения выручка компании не диверсифицирована. На Северную Америку и США приходится 100% выручки.
Факторы инвестиционной привлекательности:
1. Динамика чистых продаж во втором квартале составила 9% г/г, однако продажи по категориям показывают многообещающие перспективы. Обзор продаж DG по категориям за последние три года показал, что рост продаж непотребительских товаров (Non-consumables, NC) составил 14,7% CAGR, что значительно выше роста потребительских товаров на 10,2% CAGR. Увеличение продаж NC в процентах от чистых продаж обнадеживает в отношении маржи прибыли, так как рентабельность этой категории выше, чем в потребительских товарах. Продажи NC теперь составляют почти четверть (24,1%) от общего объема продаж в I кв. 21 финансового года. Благодаря успешному внедрению таких ключевых инициатив, как DG Fresh и pOpshelf, магазины DG привлекают клиентов, что в конечном итоге приводит к увеличению среднего чека и прибыли.
2. Значительная часть роста EPS в этом квартале связана с агрессивной программой выкупа акций DG. Руководство ожидает, что выкуп акций будет продолжаться агрессивными темпами до конца 2022 ФГ, несмотря то, что уже потрачено более $1 млрд в I кв. 22 ФГ при средней цене акций в $201,74. Выдержки из earnings call предполагают, что в течение 2022 ФГ выкуп акций может составить еще $1,2 млрд, в результате чего общая сумма программы выкупа составит $2,2 млрд. Выкуп акций в этом году может привести к среднему сокращению количества акций (и, следовательно, росту EPS) более чем на 4% г/г, что больше, чем его 10-летний средний показатель ~3% (30,5% за 10 лет).
3. Удобные магазины DG распределены по всему США с постоянной экспансией. Проект недвижимости DG составляет в общей сложности 2900 работ с недвижимостью, включая реновацию, переездов и открытие новых магазинов. В мире, где электронная коммерция, как ожидается, будет доминировать на рынке розничных покупок, DG расширяет свое присутствие по всей территории США, открывая примерно три новых магазина каждый день. В дополнение к существующим 17 426 розничным точкам DG планирует открыть ещё 790 новых магазинов в этом году, это означает, что общая выручка улучшится примерно на 3%, частично компенсируя ожидаемое снижение сопоставимых продаж.
4. В прошлом году Dollar General представила новую концепцию магазина под названием pOpshelf в рамках стратегии по расширению своих предложений, не связанных с потребительскими товарами. Около 95% товаров в магазинах pOpshelf продаются по цене 5 долларов или меньше. После благоприятной реакции на пять магазинов pOpshelf, открытых в 2020 финансовом году, компания планирует управлять 50 магазинами pOpshelf к концу текущего финансового года. Компания видит возможность в будущем управлять 3000 магазинов pOpshelf в континентальной части США.
Вывод
Dollar General управляет магазинами меньшего формата по сравнению с такими конкурентами, как Walmart, и обычно фокусируется на районах с низким уровнем дохода, где нет большой конкуренции со стороны крупных розничных и продуктовых магазинов. Такая стратегия позволяет занять нишу, которая малоинтересна крупноформатным игрокам. За счет небольшой конкуренции в этой нише рентабельность бизнеса выше и проще расширяться. В последнее время компания также тестирует некоторые новые форматы магазинов, которые могут поддерживать больше холодильников, чтобы можно было предлагать свежие продукты для привлечения большего трафика клиентов. Несмотря на то, что сопоставимые продажи в этом году прогнозируемо упадут из-за эффекта высокой базы и смены потребительских предпочтений, они будут компенсироваться высокими темпами открытий новых локаций, а также продолжающимся расширением непотребительских товаров в доле выручки и, соответственно, росту рентабельности. С учетом всего вышесказанного и агрессивной политикой обратного выкупа акций мы считаем, что в долгосрочной перспективе акции Dollar General Corporation представляются привлекательной инвестицией.
Целевая цена по компании – $285, рекомендация – «покупать».
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли ссылку https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli друзьям!
Если понравилась эта идея ставь + или — , если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
Dollar General: хороший дисконт дороже денег
Авторские права: Тинькофф
На прошлой неделе своими квартальными результатами поделился дисконтный ритейлер по фиксированным ценам Dollar General Corporation (NYSE: DG). Результаты оказались выше ожиданий аналитиков Уолл-стрит.
Результаты
Чистая выручка ритейлера выросла на 4,2%, до $8,8 млрд.
Основной вклад в рост выручки внесли продажи в новых магазинах, что было несколько сглажено падением сопоставимых продаж и закрытием некоторых точек.
В то время как выручка в сопоставимых магазинах просела на 0,1%.
Падение сопоставимых продаж объясняется снижением трафика, но в то же время наблюдается рост среднего чека — в основном за счет растущей инфляции.
Снижение выручки произошло по всем категориям товаров: сезонные товары (-8,5% год к году), товары для дома (-5,5%), одежда (-27,8%). Одна из немногих категорий, которая показала рост, — это продажи потребительских товаров (+9,1%). В эту категорию входит продажа бумаги и чистящих средств, упакованных и скоропортящихся продуктов, закусок, товаров для здоровья и красоты, для домашних животных и табачных изделий.
Категория потребительских товаров (80% выручки) также показала рост в терминах сопоставимых магазинов — на 4,6%. А вот продажи непотребительских товаров совокупно снизились на 15,1%.
Однако сегмент потребительских товаров имеет не самую высокую маржу, поэтому произошло снижение рентабельности по валовой прибыли — до 31,3% (-1,5% год к году).
Операционная прибыль также снизилась практически на 18%, до $746,2 млн.
Маржинальность по операционной прибыли составила 8,5% (снижение на 2,3%).
Скорректированная прибыль на акцию уменьшилась на 14,5%, до $2,41.
Стоимость запасов товаров на конец первого квартала составила $6,1 млрд, увеличившись на 19,4% в целом и на 13,3% в расчете на один магазин. Это в первую очередь отражает влияние инфляции на себестоимость продукции, а также расширение ассортимента продукции с высокой стоимостью.
В течение квартала компания выкупила собственные обыкновенные акции на сумму $747 млн и выплатила дивиденды в размере $0,55 на акцию на общую сумму $125 млн. На конец первого квартала оставшаяся сумма по текущей программе выкупа акций составила $1,4 млрд. Также Dollar General объявила о дивидендах в размере $0,55 на акцию, которые будут выплачены до 19 июля 2022 года (для лиц, являющихся держателями обыкновенных акций компании по состоянию на 5 июля 2022 года).
В течение первого квартала нового финансового года компания открыла 239 новых магазинов, а также произвела модернизацию 532 и релокацию 32 точек продаж.
Прогноз на 2022 год
В результате Dollar General повысила прогнозы на весь 2022 год (заканчивается 3 февраля 2023 года).
Рост чистых продаж на 10—10,5% (вместо 10% ранее).
Рост продаж в сопоставимых магазинах на 3—3,5% (2,5% ранее).
Рост скорректированной чистой прибыли на акцию (EPS) на 12—14%.
Капитальные затраты составят $1,4—1,5 млрд.
В целом компания ожидает, что во втором полугодии рост прибыли на акцию будет выше, чем в первом.
Dollar General также заявила о выкупе акций на сумму около $2,75 млрд.
Компания подтвердила свои планы по открытию 1 110 новых точек, реконструкции 1750 и релокации 120 магазинов. Менеджмент ожидает, что примерно 800 новых магазинов в 2022 году будут иметь более крупный формат с площадью 8 500 квадратных метров. Это ответная реакция на просьбы клиентов расширить ассортимент продукции.
Хотя первоначальные затраты на открытие крупных магазинов составляют около $300 тысяч, включая основные средства и оборотный капитал, Dollar General видит повышение эффективности продаж и получение доходности в размере 20—22%.
На международном направлении компания нацелена на открытие десяти магазинов в Мексике к концу 2022 года.
Dollar General активно занимается концепцией магазина pOpshelf, ориентированной на потребителей в мегаполисах. В течение квартала было открыто 11 новых магазинов типа pOpshelf, в результате чего общее количество достигло 66.
В конце первого квартала у компании было в общей сложности 25 точек по типу «магазин в магазине», которые включают в себя и pOpshelf в одном из крупных гастрономов Dollar General Market. В этом году Dollar General планирует почти утроить количество магазинов pOpshelf, а также открыть еще 25 точек по типу «магазин в магазине». В результате прогнозируется более 150 автономных магазинов pOpshelf и около 50 точек по типу «магазин в магазине».
По прогнозам компании, годовые объемы продаж pOpshelf составят от $1,7—2 млн на магазин, а средняя рентабельность по валовой прибыли превысит 40%. К концу 2025 года Dollar General стремится открыть около 1 000 точек pOpshelf.
DG Fresh — еще одна важная инициатива компании. Это многоэтапный переход к самостоятельной дистрибуции замороженных и охлажденных товаров, а также акцент на постоянном росте продаж в этих областях.
Ну и что?
Несмотря на проблемы с цепочками поставок и растущую инфляцию, результаты Dollar General превзошли ожидания менеджмента по выручке и прибыли на акцию.
Ритейлер Dollar Tree в своей отчетности, так же как и Dollar General, указал, что спрос оставался устойчивым в первом квартале. Чистые и сопоставимые продажи обоих ритейлеров превысили оценки аналитиков.
Кроме того, обе компании заявили, что готовы преодолевать сложные инфляционные препятствия и сбои в цепочке поставок для поддержания маржи, несмотря на низкие цены и пессимистичные комментарии от таких крупных розничных сетей, как Walmart и Target, в последние недели.
Мы открывали идею на покупку акций Dollar General в рамках нашей долларовой стратегии. Целевая цена на ближайшие 12 месяцев — $250.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Готовые инвестидеи на фондовом рынке Вы можете также найти на следующих каналах в Telegram:
Фондовый рынок | все идеи – https://t.me/joinchat/VyeYTR1mv5biqR1R
Инвестидеи | акции РФ – https://t.me/investornammvb
Инвестидеи | США и ЕС – https://t.me/joinchat/SBoW7znUSqDxLo_y
Инвестиционные идеи – https://t.me/buryatzoloto
Max Capital – https://t.me/max_capital_2022
PELLA FUNDS MANAGEMENT ОБЪЯСНЯЕТ, ПОЧЕМУ СТОИТ ПОКУПАТЬ ЭТИ 2 РОЗНИЧНЫЕ АКЦИИ
Джордан Цветановски из Pella Funds Management назвал две розничные акции, которые, по его словам, выделяются и, вероятно, выдержат текущую волатильность рынка.
Цветановски, председатель правления, директор по инвестициям и портфельный менеджер Pella, выбрал американский дисконтный магазин Dollar General $DG и британский ритейлер одежды JD Sports $JD в качестве фаворитов.
По словам Цветановски, в то время как покупатели сейчас довольно напряжены, они намерены продолжать покупать основные продукты и могут снизиться, что, вероятно, пойдет на пользу Dollar в целом.
“Люди начнут думать: нужно ли мне ходить в эти дорогие магазины; могу ли я найти лучшую цену в другом месте, и Dollar General предлагает это сейчас. Как компания, она работает очень, очень стабильно уже несколько десятилетий. На самом деле он никогда не отчитывался хуже ожиданий”, — сказал аналитик. Он также ожидает, что ритейлер откроет больше магазинов.
Особый случай:
Цветановски также похвалил ритейлера кроссовок и спортивной одежды JD Sports Fashion, у которого около 3000 магазинов в 29 странах, за его управление в последние 10 лет.
“Они проделали замечательную работу с точки зрения внедрения концепции магазина. Это очень конкурентное пространство”, — сказал он. “Тот факт, что они так долго так хорошо справлялись с этими сложностями и так стабильно росли на протяжении многих лет, говорит вам о том, что эти ребята могут управлять розничным магазином”.
По словам Цветановски, у JD Sports есть возможности для роста в Европе и США, добавив, что продажи «like for like» не сильно замедлились, несмотря на то, что потребители тратят на спортивную одежду меньше, чем в разгар пандемии Covid-19.
“Учитывая оценку и перспективы на ближайшие пять лет, а также учитывая их способность выполнять и то, что они показали, что могут делать в прошлом, мы считаем, что это заманчивое предложение”, — сказал Цветановски.
Однако JD Sports является потребительской дискреционной акцией и поэтому имеет профиль, отличный от Dollar General, другого розничного выбора Цветановски.
И хотя он описал это как “захватывающее предложение”, он отметил, что вокруг акций существовала некоторая неопределенность.
“Это относится к тому потребителю. Я уже говорил, что не хочу быть в потребительском дискреционном секторе, но здесь я покупаю потребительские дискреционное активы”, — сказал он. “Я думаю, что это немного особый случай… Цена очень хорошая”.
DOLLAR GENERAL $DG ОБЪЯВЛЯЕТ О ПЛАНИРУЕМОМ РАСШИРЕНИИ В АЙДАХО
Dollar General объявила о планируемой экспансии в Айдахо, увеличив присутствие ритейлера до 47-го штата. Строительство магазина ведется на N. Old Highway 95 в Атоле, открытие которого в настоящее время запланировано на весну 2022 года.